風險管理

德信綜合證券依「證券商風險管理實務守則」建置風險管理機制，在可承受之風險範圍內預防可能損失，並追求公司最大利潤與最佳股東效益。以下為本公司 114 年度風險管理品質化資訊。

一、策略及流程

• 本公司風險管理政策依照公司營運方針，在可承受之風險曝險範圍內預防可能的損失，衡量各項業務所涉之風險，健全發展本公司之風險管理機制，以落實風險管理文化；於可承受風險額度內追求公司最大利潤與最佳股東效益。
• 從事各項業務時，依本風險管理政策將各項業務可能產生之風險控制在可承受範圍內，達成風險與報酬合理化目標。
• 為有效管理所有風險，風險管理流程包含 風險辨識、衡量、監控、報告 四個步驟。本政策依「證券商風險管理實務守則」訂定，每年由風險管理室定期檢視，經風險管理委員會審議、董事會核准後實施，修正時亦同。各業務推展單位再據以擬訂相關風險管理辦法，內容涵蓋層級權限、額度控管、停損、停權機制及超限處理。

二、風險管理系統之組織與架構

為確保風險管理有效執行，本公司建立由董事會至各業務單位之多層級風險治理架構：

三、風險報告及衡量系統之範圍與特點

市場風險

• 透過對業務部門設定各項操作額度與風險值額度，建立風險管理之執行依據。依本公司風險容忍程度，董事會每年授權各項市場風險限額，得包括部位限額、停損限額及風險值（VaR）限額等，據以控管交易部位風險，並明訂限額核定層級、超限處理程序及例外管理原則。風險管理室透過盤中即時監控與盤後分析，每日評價交易部位並監控各項限額，控制風險於公司可承受範圍之內。
• 採 變異數–共變異數法 計算風險值（Value at Risk, VaR；250 天、99% 信賴水準），衡量投資組合隔日最大可能之風險水準。為確保估計之準確性，每季執行回溯測試以檢驗模型有效性，並將結果呈報董事會。

上述風險值均低於本公司前一年底淨值的 3%。

• 壓力測試：用以補充 VaR 內部模型之不足，評估市場發生極端情境時吸收巨額損失之能力。風險管理室每月進行壓力測試損失試算，以加權指數下跌 10%、20%、30% 三種假設情境與四次歷史情境作測試。114 年底壓測損失佔資本額比率均不超過 22.82%，每股虧損最大值均不超過 2.28 元。

信用風險

• 自營部有價證券部位均自證交所及櫃買中心交易取得，並無交易對手未能履約所造成損失之信用風險。
• 經紀業務視客戶財力給予其單日買賣最高額度。本公司信用交易業務目前為代辦，期貨及複委託業務風險均由上手承擔。

流動性風險

分為市場流動性風險及資金調度流動性風險兩類。為降低成交量不足時造成處分部位困難及虧損擴大，本公司訂定持有部位之集中度與流動性限額，以控管市場流動性風險。財會部負責本公司資金調度與運用事宜，除每日掌握公司資金概況外，並綜合考量各部門資金需求之淨現金流量及時程，有效管理資金流動性風險，控管資金流動性無虞。

作業風險

• 由經紀部交割單位負責交割結算之確認、開戶作業及實際撥款作業。
• 財會部依實際交易憑證製作傳票，並比對帳務與現金戶是否吻合，以帳務角度切入確認交易之正確性。
• 稽核室負責內稽內控，定期抽樣檢查各單位之執行狀況；確實執行內部控制制度及各項作業流程，避免內部作業、人員及系統之不當或失誤，或外部事件所造成之直接或間接損失。

法律風險

本公司與其他公司或單位簽訂契約、合作備忘錄等有關公司權益之文件，均經由法令遵循主管會審，確認文件之適法性。

氣候風險

氣候風險管理指標以溫室氣體碳排放為主。由總管理部彙總統計全公司用油量及用電量，計算溫室氣體排放總量（範疇一及範疇二）；另由風險管理室將整體投資部位依碳核算金融聯盟（PCAF）計算公式，計算溫室氣體排放總量（範疇三）。

風險報告

風險管理室每日針對各項市場風險限額進行監控與管理，出具風險管理報告（日報及月報）予各業務單位、高階主管及風險管理單位，作為投資決策及監控管理之依據；另每季編製風險管理報告書呈風險管理委員會及董事會。如遇重大突發事件或異常風險發生，並即時通報。

資本適足率

證券商之資本適足率可衡量其承擔整體經營風險之能力，較高之資本適足率有助於健全經營。本公司 114 年資本適足率如下，皆符合主管機關要求：

四、避險與抵減風險之政策及監測策略

針對各類風險，本公司訂定避險與抵減政策，並持續監測規避與抵減工具之有效性：